Honda（本田技研工業）於11月7日公布2026年3月期第2季（2025年4月至9月）財報，結果遠低於市場預期：營業利益僅錄得4,381億日圓，按年大減41%，純利亦跌至3,118億日圓。雖然銷售收入仍高達10兆6,326億日圓，但較去年同期微跌1.5%，反映全球市場需求與供應鏈問題仍在拖累整體業績。
Honda 副社長貝原典也指出，二輪業務表現穩健，特別是在巴西市場，銷售與盈利均創新高，成功抵消部分亞洲市場（如越南）需求下滑。不過，四輪事業則是整體表現的「拖油瓶」——受EV 一次性開發支出、關稅上升及部分市場需求低迷影響，導致虧損高達730億日圓。儘管 Honda 進行了價格調整以提升單車毛利，但仍敵不過全球貿易與原料成本壓力。
本田亦同步下修2026年3月期全年預測。營業利益目標由原先的7,000億日圓下調至5,500億日圓（按年大跌54.7%），純利預估亦減至3,000億日圓（按年下滑64.1%）。公司坦言，半導體供應不足令汽車生產受阻，特別是在北美及中國市場。四輪車全球銷量預測因此由362萬輛調降至334萬輛。至於二輪車業務，預期仍能維持約2,130萬輛的穩定銷量。
利潤減退主因：匯率、關稅、EV投資三重壓力
Honda 管理層進一步解析，營業減益主要受三大因素影響：
1. 匯率波動：雖然日圓貶值理論上有利出口，但對美匯調整後仍錄得2,140億日圓減益；
2. 關稅影響：中美貿易壓力導致約3,850億日圓損失；
3. EV開發費用：一次性支出約2,237億日圓，短期內拖低盈利能力。
儘管財報難看，Honda 強調不會削減電動化投資計劃，並繼續推動新一代 EV 平台與電池合作。研發相關現金流仍保持在 1兆2,813億日圓 水平，反映公司在轉型過程中仍積極保持技術領先。
Honda 今次財報雖然看似慘烈，但這其實是品牌電動化轉型的「陣痛期」。EV 投入成本高昂，加上全球關稅與晶片供應緊張，使短期利潤受壓實屬必然。不過，Honda 的強項在於二輪及動力技術，現金流穩定、品牌忠誠度高。未來只要新一代電動平台（如 Honda 0 系列）能按期推出，結合其高效製造與成本控制能力，Honda 仍有潛力在 2027 年後重拾增長。一句話總結：這不是崩盤，而是蓄力——Honda 正在為下一場電動戰役調整節奏。