環球汽車產業正面臨前所未有的劇烈震盪，即使是向來以穩健、安全著稱的北歐豪華品牌Volvo亦難以倖免。Volvo Cars公佈2026年第三季度財務報告，數據呈現令人震驚的急速惡化。在計入合資企業、聯營公司虧損及影響可比性項目後，第三季營運虧損高達56億瑞典克朗，相比2025年同期的64億瑞典克朗營運溢利，由盈轉虧的幅度極為劇烈。即便扣除合資企業、聯營公司及影響可比性項目，基本營運虧損依然達到37億瑞典克朗，相對應的息稅前利潤率暴跌至負百分之5.6，去年同期則為正百分之6.7。季度總營收亦由2025年第三季的864億瑞典克朗大幅下滑至669億瑞典克朗，每股基本虧損為1.63瑞典克朗，自由現金流更錄得負89億瑞典克朗的嚴峻水平。這份成績單赤裸裸地揭示，這家瑞典汽車巨頭正在全球兩大核心市場遭遇毀滅性的夾擊。
仔細剖析業績背後的原因，中美兩大市場的急速惡化是拖垮財務的主要元兇。在中國市場，本土新能源品牌的極致內卷與激烈價格戰，對傳統豪華品牌形成毀滅性打擊，Volvo在中國的季度營收直接腰斬近百分之50。在美國市場，關稅政策持續施壓，加上電動車政府購車補貼被取消，嚴重侵蝕了利潤空間。雪上加霜的是，多項外在不利因素在同一季度集中爆發，包括美國法規修訂導致企業平均燃油經濟性信用額度出現11億瑞典克朗的負面重估、原材料價格不利波動，以及認列極星在2026年第二季度的9億瑞典克朗虧損。儘管Volvo在歐洲純電動車市場維持強勢，純電車型佔歐洲總銷量高達百分之45，帶動品牌全球純電銷售佔比由去年同期的百分之22上升至百分之32，整體電動化車款佔比亦提升至百分之53，但依然無法彌補中美市場失血與外在政策衝擊帶來的巨大財務黑洞。
面對這場生存危機，Volvo管理層迅速展開了代價高昂的斷臂求生計劃。車廠宣佈在早前已完成的節流措施基礎上，進一步削減50億瑞典克朗的間接開支與變動成本。這項重組措施將直接導致全球結構性裁員約2,500人，當中多達2,000人位於瑞典本土，主要透過終止顧問合約、自然減員以及向員工提供針對性離職方案來執行。整體重組效果預計在2027年底全面體現，屆時公司的整體間接開支將比2024財政年度減少近四分之一。在製造端，品牌將全球產能集中於五座專屬工廠，並探討在中國成都與比利時根特廠房與吉利集團進行多品牌共線組裝，同時深化與吉利共享零部件及供應商網絡，以降低單車變動成本。由於主要研發基建已隨SPA3架構及HuginCore系統成熟而大致完成，整體資本投資額已由高峰回落，較2024年大幅下降約百分之30，力求穩住現金流。
在積極削減開支的同時，Volvo亦正全力推進品牌有史以來最大規模的新車攻勢，計劃在即日起至2030年底前推出13款全新車型，並針對不同地區市場落實高度本土化策略。在歐洲市場，備受矚目的純電SUV EX60已接獲超過5萬張訂單，儘管採用車身電池一體化等全新工業技術導致產能爬坡進度受阻，但產量正在穩步提升；2027年更將推出一款鎖定歐洲大眾化、較低價位區間的全球純電車款。在美國市場，廠方將劃分為四個業務大區以加快決策，並加速推動XC90與XC60的長續航插電式混能版本，更定於2027年第一季將XC60產線落戶查爾斯頓工廠，並於本年代末於當地生產另一款全新多動力車型。至於深陷苦戰的中國市場，Volvo將整合上海的兩個辦事處，並借助母公司吉利的深度合作，於明年中發表並投產首批兩款專為中國市場度身訂造的新車，全面導入中國本土軟件生態與最新智慧駕駛輔助科技，展開反擊。
